而非公开发行也对上市公司有重要的积极意义。在高科技企业的上市公司里，由于其高风险性和高科技性，很多投资者不愿进行投资，非公开发行则为它们提供了一条有效的直接融资捷径。另外，包括高科技企业在内，越来越多上市公司开始采取“股票期权”制度激励管理人员的积极性。但作为行使“股票期权”对象的股票从哪里来，一直是困扰上市公司的难题之一。通过以非公开发行的方式向公司管理人员定向发行股票，可以有效解决这一难题。

　　 融资融券业务流程

　　 试点阶段，融资融券业务类型主要包括融资和融券。融资融券业务基本模式是由证券公司向客户提供融资、融券服务；证券公司自有资金或证券不足时，由证券金融公司向证券公司提供转融通服务。在上述环节中，证券公司是融资融券业务的主体，与客户建立业务关系；证券金融公司只能向证券公司提供资金和证券的转融通，不与客户发生业务关系。

　　 融资——客户以其信用账户的资金或证券作为担保品，向证券公司申请融资买入；证券公司在与结算公司结算时，用其“证券公司融资专用账户”中的自有资金为客户垫付资金；客户融资买入的证券作为向证券公司融资的担保品，登记到“客户信用证券汇总账户”，同时记增相应的客户二级明细账户。客户偿还融资款，可采用直接还款或卖券还款两种方式。

　　 融券——客户以其信用账户中的资金或证券作为担保品，向证券公司申请融券卖出；证券公司在与结算公司交收时，用其“证券公司融券专用账户”中的自有证券为客户垫付证券；客户融券卖出所得资金作为向证券公司融券的担保品，记入“客户信用资金汇总账户”。